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昌都滬膠4月料維持振蕩偏弱走勢YHC連廊滑動支座

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受泰國南部持續(xù)至今年1月中旬的洪水以及橡膠樹提前落葉的雙重影響，今年前兩個月泰國橡膠產(chǎn)量明顯下滑。據(jù)天膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）最新發(fā)布的報(bào)告顯示，今年前兩個月主要成員國天膠總產(chǎn)量同比下滑2.2%至171.4萬噸，其中除了泰國同比下降14%外，其余如印尼、越南、馬來西亞和印度均分別同比有4.4%、7.9%、7.7%和30.3%的增長。不過隨著洪水帶來的負(fù)面影響消退，步入新割膠季以后，泰國產(chǎn)膠量有望重新提升，屆時減產(chǎn)效應(yīng)料不復(fù)存在。上述報(bào)告預(yù)計(jì)今年前5個月，天膠產(chǎn)量同比增長1.9%，全年產(chǎn)量將增長4.2%。為了緩解短時間內(nèi)由洪水造成的天膠供應(yīng)端緊張局面，泰國當(dāng)局自1月以來，連續(xù)五次實(shí)施拋儲舉措，除了兩次流拍外，其余三次累計(jì)向市場投放近20萬噸國儲橡膠。截至4月初，泰國當(dāng)局仍有10余萬噸橡膠有待日后拍賣�？傮w而言，在泰國主動投放國儲膠以再平衡供需表的背景下，洪水帶來的減產(chǎn)效應(yīng)被顯著削弱，全年增產(chǎn)預(yù)期重現(xiàn)。

國內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)可能推遲開割

據(jù)筆者對云南和海南產(chǎn)區(qū)了解到的情況來看，目前云南西雙版納產(chǎn)區(qū)橡膠樹雖然已經(jīng)開始長出新葉，但由于近期當(dāng)?shù)靥鞖鉅顩r不佳，陰天天數(shù)較多，氣候也偏干旱，同時白粉病在個別種植區(qū)域較為嚴(yán)重，已影響到了正常開割進(jìn)度。據(jù)3月下旬膠農(nóng)試割后反饋的消息，膠水產(chǎn)出較往年水平偏差，有必要延后一段時間，屆時可能更適宜全面割膠。此外，眼下西雙版納產(chǎn)區(qū)膠水報(bào)價偏低，即使如期開割，膠農(nóng)割膠積極性也不高。據(jù)了解，截至3月底，全乳膠水報(bào)價才13.8元/公斤，接近割膠成本價。在海南產(chǎn)區(qū)，聽聞新膠試割會在4月10日前后進(jìn)行，不過受倒春寒影響，部分地區(qū)膠樹遭受白粉病侵害，加之正處于黃葉—干枯階段，橡膠樹的生長情況也不容樂觀。預(yù)計(jì)國內(nèi)整體開割時間會較往年延后10天左右，初步估算開割時間將在4月20日前后。

國內(nèi)重卡增長后勁不足

連廊滑動支座廠家客服部提供　　自去年四季度開始公路運(yùn)力緊缺，重卡行業(yè)因此受益，銷量迅猛增長。由于重卡企業(yè)產(chǎn)能一度供不應(yīng)求，致使大量用戶訂單一直延續(xù)到今年一季度。3月國內(nèi)重卡市場共約銷售各類車輛10.6萬輛，比去年同期的7.48萬輛大幅增長42%，環(huán)比2月漲23%，創(chuàng)下2012—2017年近6年來同期新高。盡管這一同比增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜色于1月125%和2月147%的增速，但由于去年3月的銷量本身就處于高位，因此42%的同比增幅已屬不易。整體來看，一季度，重卡市場累計(jì)銷售27.54萬輛，同比增長87%，凈增長12.8萬輛。

除了治超新政所帶來的重卡市場景氣度大幅攀升外，傳統(tǒng)旺季到來、部分區(qū)域工程車需求啟動也給重卡銷售創(chuàng)造了偏多氛圍。據(jù)各地重卡經(jīng)銷商反映，2月以來，不少區(qū)域的基礎(chǔ)建設(shè)固定資產(chǎn)投資已經(jīng)開始啟動，由此拉動了對自卸車等工程車以及與此相關(guān)的物流重卡的銷售，并成為驅(qū)動市場發(fā)展的新的增長點(diǎn)。

雖然3、4月重卡市場受經(jīng)銷商備貨、訂車以及工程車需求等利好因素刺激，有望繼續(xù)維持高增長態(tài)勢，但5、6月則可能前景堪憂，或出現(xiàn)后勁乏力的景象。由于近期公路運(yùn)價下滑，以牽引車為代表的物流車終端需求后勁不足，甚至在部分區(qū)域出現(xiàn)下滑，而工程車的需求也并不如預(yù)期般那樣集中爆發(fā)和火爆，因此，預(yù)計(jì)重卡市場或在5、6月進(jìn)入明顯的淡季。

雖然當(dāng)前泰國南部已經(jīng)陸續(xù)停割，但下游工廠原料庫存較為充足，因此停割對于現(xiàn)貨價格支撐有限。據(jù)了解，無論是國外還是國內(nèi)市場，需求企業(yè)原料庫存尚可，多以消化庫存為主，采購意愿一般，大部分維持剛需采購節(jié)奏，因此貿(mào)易商走貨意愿雖較強(qiáng)，但市場整體出貨依然不暢�？梢钥吹剑�下游輪胎企業(yè)雖在3月保持穩(wěn)步攀升的開工率，但企業(yè)補(bǔ)庫動作并不明顯，前期備下的原料存貨仍可消化一段時間。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至4月上旬，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為67.67%，同比下滑3.33個百分點(diǎn)；而國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為73.42%，同比下滑1.55個百分點(diǎn)。

由于下游輪胎企業(yè)仍舊處于消化自有庫存狀態(tài)，因此對外采購力度有限，導(dǎo)致貿(mào)易端庫存壓力增加以及出貨量下降。在需求端增量不足，且外部進(jìn)口量大幅增加的背景下，國內(nèi)橡膠社會庫存持續(xù)攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1—2月我國天然及合成橡膠累計(jì)進(jìn)口量為107萬噸，較去年同期大幅增長39.5%。此外，截至3月底，青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)上漲至19.79萬噸，較3月中旬的18.7萬噸繼續(xù)攀升1.09萬噸，漲幅5.83%。其中，天然橡膠14.48萬噸，增加0.73萬噸，增幅5.31%；合成橡膠4.87萬噸，增加0.36萬噸，增幅7.98%；復(fù)合膠0.44萬噸，與3月中旬持平。天膠與合成膠庫存均呈現(xiàn)5%以上的增長。偏弱的需求疊加外部進(jìn)口壓力增強(qiáng)，滬膠后市不樂觀。

連廊滑動支座廠家筆者提供　　綜上所述，雖說美聯(lián)儲加息的利空“靴子”在3月落地，但在開啟縮減資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)期下，商品價格重心面臨下移風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，從供應(yīng)端來看，產(chǎn)膠國減產(chǎn)預(yù)期被消化，增產(chǎn)預(yù)期升溫；國內(nèi)新膠開割雖然存在延后可能，但供應(yīng)壓力后期只會有增無減。而從需求端來看，重卡銷售增速后勁乏力，高增長局面難以為繼。同時輪胎企業(yè)原料庫存仍有待消化，社會顯性庫存還處于上升階段，尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)。4月滬膠市場料維持振蕩偏弱的走勢。