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海西連廊滑動(dòng)支座HCR刺激天然橡膠價(jià)格加速上漲

連廊滑動(dòng)支座廠家研發(fā)部提供信息 

     天然橡膠價(jià)格暴漲！近期天然橡膠價(jià)格出現(xiàn)暴漲，東京TOCOM日膠指數(shù)1月12日收于299.5，漲幅3.01%，連續(xù)3日漲幅達(dá)到12.19%；上期所天然橡膠1701合約價(jià)格12日達(dá)到19935元/噸，漲幅5.42%，連續(xù)4日漲幅達(dá)到15%。

     停割期間，天然橡膠基本面向好。供給方面，進(jìn)入1月份以來(lái)天然橡膠主產(chǎn)國(guó)陸續(xù)進(jìn)入停割期，新膠供應(yīng)有望持續(xù)下降。目前國(guó)內(nèi)青島港保稅區(qū)天然橡膠庫(kù)存7-8萬(wàn)噸，相比于2016年年初仍處于低位。需求方面，2016年下游乘用車以及重卡銷量大幅好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2017年下游景氣仍將持續(xù)。供給趨緊疊加下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，天然橡膠在停割期間基本面看好。

     泰國(guó)遭受洪水刺激天然橡膠價(jià)格漲速加快。近期泰國(guó)受到季風(fēng)影響連降暴雨，東南、洛坤府等地區(qū)遭受洪水襲擊。此次受災(zāi)區(qū)是泰國(guó)杯珓、膠片和乳膠原料的主要供應(yīng)區(qū)，受災(zāi)較為嚴(yán)重的4個(gè)府橡膠產(chǎn)量占泰國(guó)年產(chǎn)量的40%。此次泰國(guó)洪水將從兩方面影響天然橡膠價(jià)格：1.提高泰國(guó)天然橡膠減產(chǎn)預(yù)期；2.洪水引發(fā)部分橋梁沖斷，天然橡膠加工廠成品出運(yùn)受到影響，天然橡膠供應(yīng)短期有望趨緊。目前來(lái)看，要注意的是這樣兩方面途徑暫時(shí)都不能證實(shí)證偽，對(duì)于產(chǎn)量的具體影響要等到停割之后顯現(xiàn)，對(duì)于短期供應(yīng)的影響要等到春節(jié)后才能證實(shí)證偽。此次洪水更多的是從提升市場(chǎng)供需趨緊預(yù)期的角度助推天然橡膠價(jià)格上漲。

     合成膠價(jià)格上漲，天然橡膠安全邊際強(qiáng)。受原油價(jià)格上漲導(dǎo)致石油副產(chǎn)品以及生產(chǎn)工藝變化的影響，合成橡膠主要原材料丁二烯價(jià)格大幅上漲帶動(dòng)合成膠價(jià)格快速上揚(yáng)。目前二者天然橡膠和合成橡膠價(jià)格倒掛已達(dá)2000元/噸左右。合成橡膠與天然橡膠在下游輪胎領(lǐng)域具有一定替代作用。由于合成膠成本相對(duì)較低，歷史上合成膠價(jià)格基本處于天然橡膠價(jià)格之下。此輪合成膠此輪快速上漲出現(xiàn)的大幅倒掛將極大增強(qiáng)天然橡膠上漲確定性，提高天然橡膠上行安全邊際。

    美元貶值助推天然橡膠價(jià)格上漲。宏觀方面來(lái)看，1月5日至今美元貶值幅度累計(jì)超過(guò)1%。美元下挫利好天然橡膠等以美元標(biāo)價(jià)的國(guó)際大宗商品價(jià)格，助推天然橡膠持續(xù)向上。

     投資建議：一季度停割期間，天然橡膠新增供應(yīng)持續(xù)下降疊加合成膠價(jià)格持續(xù)大漲，天然橡膠價(jià)格有望出現(xiàn)大幅跟漲，建議關(guān)注天然橡膠板塊及主要標(biāo)的：海南橡膠（業(yè)績(jī)有望反轉(zhuǎn)超預(yù)期）（申萬(wàn)宏源）。