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連廊滑動支座廠家市場部提供信息

 　　公司1-9月實現(xiàn)營收59.51億元,同比增長24.76%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.99億元,同比增長30.16%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤7.65億元,同比增長29.14%;基本每股收益0.68元。

     投資要點:

     Q3營收利潤增長皆提速,表現(xiàn)亮眼

     公司Q3單季度實現(xiàn)營收23.14億元,同比增長45.70%;歸母凈利潤3.26億元,同比增長43.49%,創(chuàng)下公司單季度盈利新高。營收及利潤增速較上半年均有顯著提升。業(yè)績的增長一方面來自于公司自身業(yè)務(wù)的增長,另一方面則來自于AMK并表的貢獻(xiàn),以其往年的業(yè)績來推測,AMK單季度的營收和凈利潤預(yù)計在3.7億元和2500萬元左右,由此判斷公司業(yè)績的增長更多的是來自于自身原有業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。

     Q3毛利率有所下滑,凈利率環(huán)比提升明顯

     公司Q3單季度的毛利率為30.42%,同比環(huán)比分別減少0.8和1.1個百分點。

     而公司Q3的凈利率為14.70%,同比環(huán)比分別提升0.2和1.4個百分點,在毛利率下滑的情況下,公司凈利率水平環(huán)比仍能獲得明顯提升,主要是因為公司的三項費用率環(huán)比均有不同程度的下降,特別是管理費用率環(huán)比減少1.1個百分點,增厚了業(yè)績。

     產(chǎn)品布局愈加完善,全球化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)

     公司通過收購海外優(yōu)秀公司,進(jìn)一步完善自身的產(chǎn)品布局。與之前海外收購主要圍繞與NVH緊密相關(guān)的公司有所不同,今年以來公司收購的AMK和Green Motion,一個是電機電池控制系統(tǒng)、駕駛輔助和底盤電子控制系統(tǒng)供應(yīng)商,另一個則是充電設(shè)備運營管理商,公司的布局已不再局限于傳統(tǒng)的汽車零部件,通過以上收購顯著增強了自身在新能源汽車和智能駕駛方面競爭力,為公司后續(xù)的發(fā)展打開了更大的成長空間。

     維持“推薦”評級。

     考慮到公司的營收和利潤增長能有所提速,我們上調(diào)公司2016年-2018年EPS至0.87、1.10、1.28元,市盈率分別為27倍、22倍、19倍,維持對公司的“推薦”評級。