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曲靖滬膠4月料維持振蕩偏弱走勢YHC連廊滑動支座

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受泰國南部持續(xù)至今年1月中旬的洪水以及橡膠樹提前落葉的雙重影響，今年前兩個月泰國橡膠產量明顯下滑。據天膠生產國協(xié)會（ANRPC）最新發(fā)布的報告顯示，今年前兩個月主要成員國天膠總產量同比下滑2.2%至171.4萬噸，其中除了泰國同比下降14%外，其余如印尼、越南、馬來西亞和印度均分別同比有4.4%、7.9%、7.7%和30.3%的增長。不過隨著洪水帶來的負面影響消退，步入新割膠季以后，泰國產膠量有望重新提升，屆時減產效應料不復存在。上述報告預計今年前5個月，天膠產量同比增長1.9%，全年產量將增長4.2%。為了緩解短時間內由洪水造成的天膠供應端緊張局面，泰國當局自1月以來，連續(xù)五次實施拋儲舉措，除了兩次流拍外，其余三次累計向市場投放近20萬噸國儲橡膠。截至4月初，泰國當局仍有10余萬噸橡膠有待日后拍賣�？傮w而言，在泰國主動投放國儲膠以再平衡供需表的背景下，洪水帶來的減產效應被顯著削弱，全年增產預期重現(xiàn)。

國內天膠產區(qū)可能推遲開割

據筆者對云南和海南產區(qū)了解到的情況來看，目前云南西雙版納產區(qū)橡膠樹雖然已經開始長出新葉，但由于近期當?shù)靥鞖鉅顩r不佳，陰天天數(shù)較多，氣候也偏干旱，同時白粉病在個別種植區(qū)域較為嚴重，已影響到了正常開割進度。據3月下旬膠農試割后反饋的消息，膠水產出較往年水平偏差，有必要延后一段時間，屆時可能更適宜全面割膠。此外，眼下西雙版納產區(qū)膠水報價偏低，即使如期開割，膠農割膠積極性也不高。據了解，截至3月底，全乳膠水報價才13.8元/公斤，接近割膠成本價。在海南產區(qū)，聽聞新膠試割會在4月10日前后進行，不過受倒春寒影響，部分地區(qū)膠樹遭受白粉病侵害，加之正處于黃葉—干枯階段，橡膠樹的生長情況也不容樂觀。預計國內整體開割時間會較往年延后10天左右，初步估算開割時間將在4月20日前后。

國內重卡增長后勁不足

連廊滑動支座廠家客服部提供　　自去年四季度開始公路運力緊缺，重卡行業(yè)因此受益，銷量迅猛增長。由于重卡企業(yè)產能一度供不應求，致使大量用戶訂單一直延續(xù)到今年一季度。3月國內重卡市場共約銷售各類車輛10.6萬輛，比去年同期的7.48萬輛大幅增長42%，環(huán)比2月漲23%，創(chuàng)下2012—2017年近6年來同期新高。盡管這一同比增幅遠遠遜色于1月125%和2月147%的增速，但由于去年3月的銷量本身就處于高位，因此42%的同比增幅已屬不易。整體來看，一季度，重卡市場累計銷售27.54萬輛，同比增長87%，凈增長12.8萬輛。

除了治超新政所帶來的重卡市場景氣度大幅攀升外，傳統(tǒng)旺季到來、部分區(qū)域工程車需求啟動也給重卡銷售創(chuàng)造了偏多氛圍。據各地重卡經銷商反映，2月以來，不少區(qū)域的基礎建設固定資產投資已經開始啟動，由此拉動了對自卸車等工程車以及與此相關的物流重卡的銷售，并成為驅動市場發(fā)展的新的增長點。

雖然3、4月重卡市場受經銷商備貨、訂車以及工程車需求等利好因素刺激，有望繼續(xù)維持高增長態(tài)勢，但5、6月則可能前景堪憂，或出現(xiàn)后勁乏力的景象。由于近期公路運價下滑，以牽引車為代表的物流車終端需求后勁不足，甚至在部分區(qū)域出現(xiàn)下滑，而工程車的需求也并不如預期般那樣集中爆發(fā)和火爆，因此，預計重卡市場或在5、6月進入明顯的淡季。

雖然當前泰國南部已經陸續(xù)停割，但下游工廠原料庫存較為充足，因此停割對于現(xiàn)貨價格支撐有限。據了解，無論是國外還是國內市場，需求企業(yè)原料庫存尚可，多以消化庫存為主，采購意愿一般，大部分維持剛需采購節(jié)奏，因此貿易商走貨意愿雖較強，但市場整體出貨依然不暢�？梢钥吹剑�下游輪胎企業(yè)雖在3月保持穩(wěn)步攀升的開工率，但企業(yè)補庫動作并不明顯，前期備下的原料存貨仍可消化一段時間。據卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據顯示，截至4月上旬，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為67.67%，同比下滑3.33個百分點；而國內輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為73.42%，同比下滑1.55個百分點。

由于下游輪胎企業(yè)仍舊處于消化自有庫存狀態(tài)，因此對外采購力度有限，導致貿易端庫存壓力增加以及出貨量下降。在需求端增量不足，且外部進口量大幅增加的背景下，國內橡膠社會庫存持續(xù)攀升。據統(tǒng)計，今年1—2月我國天然及合成橡膠累計進口量為107萬噸，較去年同期大幅增長39.5%。此外，截至3月底，青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)上漲至19.79萬噸，較3月中旬的18.7萬噸繼續(xù)攀升1.09萬噸，漲幅5.83%。其中，天然橡膠14.48萬噸，增加0.73萬噸，增幅5.31%；合成橡膠4.87萬噸，增加0.36萬噸，增幅7.98%；復合膠0.44萬噸，與3月中旬持平。天膠與合成膠庫存均呈現(xiàn)5%以上的增長。偏弱的需求疊加外部進口壓力增強，滬膠后市不樂觀。

連廊滑動支座廠家筆者提供　　綜上所述，雖說美聯(lián)儲加息的利空“靴子”在3月落地，但在開啟縮減資產負債表的預期下，商品價格重心面臨下移風險。另一方面，從供應端來看，產膠國減產預期被消化，增產預期升溫；國內新膠開割雖然存在延后可能，但供應壓力后期只會有增無減。而從需求端來看，重卡銷售增速后勁乏力，高增長局面難以為繼。同時輪胎企業(yè)原料庫存仍有待消化，社會顯性庫存還處于上升階段，尚未出現(xiàn)拐點。4月滬膠市場料維持振蕩偏弱的走勢。