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通化成品支座廠家YFS國內(nèi)天膠供應(yīng)短期趨向?qū)捤?/p>
成品支座廠家設(shè)備部提供信息
期貨最新消息:自去年11月初開始,滬膠在沉寂5年之后,終于迎來了一輪大漲,短短一個多月,漲幅超過四成,一度沖破20000元/噸大關(guān)。長期看,全球天然橡膠供需格局持續(xù)改善,滬膠底部已筑實,2017年上行空間向好。但中短期看,滬膠回調(diào)風(fēng)險仍未解除。
泰國拋儲預(yù)期持續(xù)承壓
去年12月28日,泰國政府進行了6.8萬噸煙片膠和2.4萬噸標準膠的拍賣,但由于起拍價過高,最終全部流拍。這批橡膠收購于2012―2013年,庫存時間長,品質(zhì)參差不齊,當年以104泰銖/公斤的價格收購,加上多年的倉儲成本,總成本較高。1月中旬,拍賣將再次舉行,在此之前,泰國拋儲預(yù)期依舊會令膠價承壓。
國內(nèi)天膠供應(yīng)短期趨向?qū)捤?
供應(yīng)方面,2016年1―10月,中國天膠進口量同比減少16%;11月,天膠進口一掃前10個月的不振之態(tài),進口量接近29萬噸,環(huán)比增長57%,同比亦結(jié)束了連續(xù)5個月的下降。當前絕大部分東南亞產(chǎn)區(qū)仍處于產(chǎn)膠旺季,再加上進口恢復(fù),國內(nèi)天膠供應(yīng)趨向?qū)捤伞?
需求方面,步入一年中低谷。首先,輪胎消費減少。全鋼胎方面,戶外運輸和施工陸續(xù)收尾;半鋼胎方面,春節(jié)前后本是汽車銷售淡季,再加上從今年1月1日起,小排量汽車購置稅上調(diào)2.5%,1月轎車銷售量環(huán)比將明顯下降。出口方面,美國“雙反”終裁結(jié)果即將出爐,預(yù)計和初裁相差不大,中國全鋼胎輸美面臨困境。其次,工人返鄉(xiāng)過節(jié),輪胎工廠也將暫時停工。去年12月末,半鋼胎開工仍維持高位,但全鋼胎開工已出現(xiàn)明顯下滑;進入今年1月,輪胎開工率預(yù)計將快速降至50%以下。整體來看,全球供應(yīng)處于旺季,國內(nèi)消費進入淡季,疊加政策利空影響,國內(nèi)天膠短期或面臨供應(yīng)過剩壓力。
保稅區(qū)庫存觸底反彈
2016年,受天膠進口大幅縮減和下游需求強勁的影響,青島保稅區(qū)天膠庫存連續(xù)下滑長達8個月,最低降至4.76萬噸,創(chuàng)下2010年以來同期最低值,甚至一度出現(xiàn)一膠難求的窘?jīng)r。保稅區(qū)庫存走低成為膠價上行的重要推力。但進入2016年12月后,隨著天膠進口恢復(fù),國內(nèi)輪胎工廠開工下滑,保稅區(qū)庫存一直處于凈流入態(tài)勢,持續(xù)以兩位數(shù)的速度增加,預(yù)計今年一季度保稅區(qū)庫存還將處于上升通道。
國產(chǎn)膠價格萎靡拖累期價
國產(chǎn)全乳膠由于產(chǎn)量和質(zhì)量均不穩(wěn)定,銷路一直不暢。2016年,盡管天膠下游需求大幅升溫,但國產(chǎn)全乳膠銷售卻不見好轉(zhuǎn)。同時,與保稅區(qū)庫存下降截然相反,上期所庫存不斷刷新歷史極值,最高突破36萬噸,即使在老膠清理后,上期所庫存仍處于歷史絕對高位。
由于需求不佳,在滬膠飆升的同時,國產(chǎn)全乳膠現(xiàn)貨跟漲力度明顯不足,2016年與滬膠主力1705合約基差始終保值在-2000元/噸以下,而往年正;钜话阍-1000元/噸左右。此外,從2016年8月開始,國產(chǎn)全乳膠現(xiàn)貨便一直貼水合成膠和復(fù)合膠,時間之長、貼水幅度之深在歷史上罕見。作為滬膠主要的交割標的,國產(chǎn)全乳膠萎靡仍將持續(xù)壓縮滬膠上行空間。
整體來看,在泰國拋儲預(yù)期依舊存在,短期國內(nèi)面臨階段性供應(yīng)過剩壓力,保稅區(qū)庫存觸底反彈,以及國產(chǎn)全乳膠萎靡持續(xù)拖累滬膠的背景下,滬膠回調(diào)壓力仍未解除,向下關(guān)注16000元/噸附近支撐。
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